“银十”开局遇冷。明日是国庆长假后首个工作日，但是全国钢材市场并未有迎来预期的“开门红”的基础，直到现在仍是呈现稳中偏弱的震荡格局。市场在“政策预期”与“现实疲软”之间反复拉扯，钢贸商在“限产托底”与“需求不足”之间徘徊观望。 这个"银十"，钢价还能"旺"起来吗？

今日钢价

国庆期间，全国钢材市场整体表现平静，价格波动有限。华东地区作为全国钢市风向标，节日期间交易活跃性欠佳，市场日成交寥寥。多数市场参与者表示，假期内询价电话寥寥，实际成交更是屈指可数。"下游资金改善有限，节后备货意愿低"，这已经成为市场共识。

库存数据更令人揪心。截至9月底，29个重点城市钢材社会库存为988.1万吨，月环比回升5.2%，年同比增长13.8%。其中建材社会库存同比大幅增长46.2%，去库速度缓慢反映下游拿货意愿不强。

原因是什么

高库存仍是“银十”行情的主要桎梏。尽管9月下旬库存由升转降，但钢企库存同比仍在增加，社会库存较年初增幅达26.23%，远超正常季节性水平。

需求端持续萎靡更令人忧心。地产行业用钢需求持续萎缩，新开工面积持续下滑；机械制造、钢结构等下游行业订单不足，导致采购意愿低迷。基建需求虽有政策支撑，但地方债务压力制约项目推进效率。国庆后北方资源南下叠加南方本地库存，市场去化节奏恐不及预期。

原料成本波动加剧，部分钢厂复产带动铁水产量回升，叠加阶段性补库使铁矿石维持高位。但随着铁水产量逼近年内高点，进一步上升空间有限。钢厂利润空间持续压缩，螺纹钢吨钢毛利不足50元，部分电炉厂处于亏损状态。但实质性减产尚未大规模出现。供应压力持续存在。

国际市场风云突变更是雪上加霜。欧盟正式公布史上最严钢铁进口禁令，将免税进口配额降至每年1830万吨，比2024年下降47%；超额部分钢铁进口产品关税税率从25%提高至50%。与此同时，美国宣布将于11月1日起对进口中型和重型卡车征收25%关税，全球贸易壁垒再度升级。

十月钢价

对于10月份行情，市场大概率呈现 “先回归基本面有所下跌，中旬后企稳反弹” 的走势。

10月上旬，随着市场注意力重新回归基本面，在市场库存高企、需求不及预期的双重压力下，钢价仍将面临下行压力。特别是建筑钢材、热轧板卷等品种，价格可能继续探底。在供强需弱的现实压力下，价格存在一定的下行空间。

转机或在月中。随着二十届四中全会（10月20-23日）召开，政策利好预期升温。同时，在亏损倒逼下，一场"自律性减产风暴"正在酝酿，云南已有多家钢厂联合发布反内卷告知函，预计10月会有更多的钢企加入反内卷行列。

震荡幅度有限。多数分析认为，10月钢材价格大概率在3000-3200元/吨区间内震荡运行，不具备大涨大跌基础。下半月，结合宏观政策预期升温以及成本支撑强化，不排除市场出现反弹机会。

整体而言，10月份市场仍将延续窄幅震荡行情，波动区间有限。

采购策略

保持低库存运营。在当前市场环境下，建议采购方维持"小批量、多批次"的采购策略，将库存控制在较低水平，以规避价格波动风险。

重点关注政策信号。二十届四中全会可能释放的政策红利、专项债资金落地情况等，都将成为影响市场走向的关键因素。截至9月28日，新增专项债发行规模达3.66万亿元，进度已达83.2%，这些资金的落地使用值得密切关注。

差异化采购策略：

急需用料：可择机逢低采购，但需控制数量

常规用料：保持按需采购，避免大量囤货

非急需用料：可适当观望，等待更好时机

高库存遇上弱需求，钢市"银十"开局确实不容乐观。 但政策托底与基本面下行的博弈仍在延续，钢贸商在"限产托底"与"需求不足"之间徘徊观望。市场仍在等待，等待政策的东风能否吹散高库存的阴霾，等待需求的实质性改善。

您认为在当前的市场环境下，应该如何把握采购节奏？欢迎在评论区分享您的采购策略和市场观点！（本文为作者个人观点，仅供参考，不做任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎）