节后首个交易日，钢材市场在“冰与火”的双重夹击下拉开“银十”序幕。一边是欧盟加征50%关税的重磅利空，一边是百万库存的现实压力，在这个风雨飘零的深秋，钢价能否“破局”回升？

今日钢价

节后归来，国内钢材市场呈现“期货微涨、现货偏弱”的分化格局。

期货市场全线飘红，螺纹钢主力合约收报3096元/吨，微涨0.19%；热卷主力合约收报3286元/吨，涨幅0.37% 。

现货市场却难言乐观。建筑钢材市场中，31个主要城市三级抗震螺纹钢均价较节前下跌4元/吨；热轧板卷同样偏弱运行，全国24个市场中多数下跌10-30元/吨 。

供需关系上，库存压力尤为突出。国庆期间，五大钢材品种总库存激增至1600.72万吨，周环比增长8.7%，同比增幅达19.5% 。与此同时，下游需求恢复缓慢，本周五大钢材品种表观消费量仅为736.71万吨，其中建材消费环比大幅下降35.6% 。

原因是什么

当前钢市的震荡格局，源于多方面因素的角力：

1. 库存高压抑制价格反弹

国庆长假导致工地施工停滞，而钢厂生产保持相对稳定，造成库存快速累积。今年的库存增幅远超去年同期，数据显示，五大钢材品种总库存达1600.72万吨，周环比增长8.68%，同比增幅19.5%。其中建筑钢材库存增幅最为明显，线材总库存环比增长15%。高库存已成为“银十”行情的主要阻力。

2. 需求恢复缓慢

节后首周，钢材表观消费量735.45万吨，环比减少169.37万吨，同比降幅近9%。螺纹钢表观需求较节前下降近四成，热卷表需降幅超过10%，反映下游需求恢复不及预期。

3. 成本支撑与利润压缩

近期原材料价格稳中有升。焦炭首轮提涨落地，焦煤价格同步走强。特别值得注意的是，湖南淝江煤矿事故可能引发安全生产检查升级，进一步支撑煤价。此外，必和必拓接受人民币结算铁矿石，有助于稳定钢厂原料采购成本。同时，钢厂利润已压缩至低位。截至9月19日，螺纹钢现货利润已在100元/吨附近，部分电炉厂处于亏损状态 。低利润环境下，钢厂挺价意愿增强，对钢价形成一定支撑。

4. 宏观政策托底预期

政策层面利好不断。9月22日五部门印发的《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》明确行业增加值年均增长4%目标 。同时，财政部已提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，为后续基建投资提供资金保障 。这些政策为市场提供了信心支撑。

5. 出口环境趋紧

欧盟大幅调整钢铁进口政策，将配额外关税从25%提高至50%，年度进口配额较2024年减少47% 。这一变化将制约中国钢材出口，加剧国内供应压力。

明日钢价

短期钢价走势，或将在震荡中小幅走强。综合判断，预计明日现货价格将主稳个涨，幅度在0-10元/吨。为什么如此判断？

1. 需求有望逐步释放

“金九银十”虽不及预期，但随着节后工地复工，下游钢材需求将逐步恢复，本周大幅累库的状况有望缓解。10月份仍处传统消费旺季，需求存在回暖空间 。钢结构行业已出现回暖迹象。调研数据显示，钢结构企业原料库存月环比增加6.63%，开工情况出现回升，原料日耗月环比上升5.16% 这表明下游用钢行业正逐步恢复生产活动。

2. 政策效果将逐步显现

近期国家密集出台稳增长政策，包括专项债加速发行、重大工程开工等。雅鲁藏布江水电站、新藏铁路等重大工程开工，有望释放千万吨级钢材需求 。这些政策的效应将在10月份逐步传导至钢材市场。

3. 供给端收缩预期

当前钢厂利润微薄，进一步增产动力不足。部分钢厂已开始检修减产，本周五大钢材品种产量周环比下降0.4% 。同时，四季度北方主产区有限产可能，届时供给压力有望缓解 。

4. 成本支撑强劲

钢厂在国庆节前进行的原料补库，对钢价形成一定支撑 。此外，近期煤矿安全事故可能引发安全检查升级，煤炭价格有望走强，从成本端支撑钢价。从成本角度看，钢厂低利润甚至亏损的状况难以持续，钢厂挺价意愿增强。近期部分钢厂已开始对出厂价格进行上调，将支撑市场信心。

采购策略

基于以上分析，为钢材采购提供以下建议：

1. 库存管理： 维持中等库存水平，避免过度囤货。鉴于库存总量较高，市场资源充足，无需担心短缺问题。

2. 采购节奏： 可逢价格小幅回调时分批采购，避免追高。重点关注本周库存数据变化，若库存出现下降，可适当加大采购量。

3. 品种选择： 重点关注型钢、中厚板等表现相对强势的品种。据预测，10月份钢结构用钢或将出现小幅上升 ，基建领域的型钢需求也相对稳健 。

4. 风险防控： 密切关注欧盟关税政策对出口的影响以及国内房地产数据变化。这些因素将直接影响后期钢价走势。

5. 长期布局： 可为年底的冬储做准备，但需谨慎控制总量。考虑到当前库存基数较大，今年冬储规模应较往年适度缩减。

总体而言，10月钢市将在“强预期”与“弱现实”的博弈中震荡运行。高库存是短期最大压力，但政策托底、成本支撑以及潜在的需求回暖，将为钢价提供上行动力。对于贸易商而言，10月是风险与机遇并存的月份，既不能盲目乐观，也无需过度悲观，稳健经营方为上策。各位老板，您如何看待10月钢价走势？欢迎在评论区分享您的观点和操作策略！（本文为作者个人观点，仅供参考，不做任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎）