五大品种库存又降了16.88万吨，期货螺纹热卷双双收涨，但钢厂已经亏到“卖一吨亏两百”。焦煤复产还是慢，美联储偏偏这时候加息了。明天钢价到底跌不跌？

一、今日钢材行情

一句话：稳中偏强，但涨得费劲。 全国39个建筑钢材主要城市，22个稳、16个涨、1个跌，上海三级螺3300元/吨稳，北京大螺纹3110元/吨稳。唐山普方坯3020元/吨稳报，型钢部分上涨，工字钢3300元/吨，但成交一般。热卷和中厚板受制造业订单支撑，表现明显好于建材。五大品种总库存降至1537.73万吨，周环比降16.88万吨，连续去库。一句话：库存降了，价格没跌，但成交没跟上。

二、三个原因

第一，焦煤复产偏慢，成本端不塌。截至9月16日，山西停产炼焦煤矿山仍有75座，产能合计7290万吨，复产矿井“复产不复量”，四季度大幅增产概率不大。焦煤不跌，钢价深跌的空间就被锁住了。

第二，制造业用钢需求在托底，不是工地。工程机械9月新增订单环比平均增长0.88%，原料日耗环比涨2.29%，头部主机厂订单充足。风电全年120到130GW装机目标下，用钢量仍是千万吨级别，陆上每GW用钢约12.4万吨，海上约19万吨。船舶订单排到2029年，中厚板供需从“弱平衡”转向“偏紧平衡”。钢结构行业原料日耗环比涨3.33%。这些需求不靠天气，不看工地脸色。

第三，美联储加息25个基点至3.75%-4.00%，符合预期，鹰派表态确实压了情绪，但黑色夜盘没有恐慌——焦煤涨1.09%，螺纹涨0.32%，热卷涨0.30%。加息是情绪冲击，不是基本面逆转。

三、接下来怎么看？

接下来怎么看？偏乐观。 理由三条。

第一条，库存还在去，供应还在收。五大品种产量794.14万吨，环比几乎持平，钢厂即期利润亏损超150元/吨，增产空间基本没有，减产预期反而在增强。中钢协牵头45家头部钢企联合发布自律控产降库存倡议，宝武、鞍钢、河钢、首钢全在里面，明确“严格落实产量调控、抵制低于成本价抢单”。供给端这个“刹车”踩下去，价格底部就有了支撑。

第二条，制造业旺季正在兑现，不是预期。家电行业9月原料日耗环比涨4.38%，在重点下游里涨幅第一；工程机械企业主动累积原料库存，补库行为明显；风电头部整机企业在手订单合计超百GW，未来两到三年的交付任务已经锁定。这些是已经落地的需求，不是画饼。

第三条，成本端焦煤的逻辑没有走完。山西复产受安监红线约束，政策明确“整改不到位不允许复产”，焦煤供给收紧的格局短期内改不了。煤价不塌，钢材的成本底就在。

四、采购建议

总的来说：明天钢价大概率窄幅震荡，板材强于长材，螺纹稳中偏弱，热卷、中厚板有成本托底和订单支撑，深跌概率不大。 需要采购钢材的老板，趁库存去化期可以适度锁价，盯紧焦煤复产节奏和基建资金落地，别追高。

你下个月主要用的是板材还是螺纹？订单比上个月多了还是少了？评论区说说，我帮你看下一步怎么拿货。

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