一周前还在看涨囤货，这周转眼就变了天。

本周国内钢市走出“先涨后落”的分化行情。螺纹钢价格勉强稳住，热卷已率先回调，只有中厚板、型钢还算坚挺。整体来看，钢价综合指数与上周基本持平，上涨动力明显减弱。

眼瞅着梅雨季就要来了，这轮涨势还能持续吗？本周到底发生了什么变化？下周钢价还会涨吗？

01 本周钢价

周一开局还算亮眼。5月11日，唐山迁安普方坯出厂含税价再涨20元至3120元/吨。宝钢率先宣布6月期货价格全面上调100元/吨，随后山钢、亚新、美锦及新疆七家钢厂集体跟进，建材品种普遍上调20至50元/吨，市场情绪一度被点燃。

但涨势后劲明显不足。从5月12日开始，价格陆续松动。到了周四，全国建筑钢材成交平淡，多数城市现货价格稳中偏弱，实际成交以让价出货为主。周五黑色系全线飘绿，期钢带动现货承压运行。

本周成交情况也不理想。 5月14日全国建筑钢材成交量总计92852吨，日环比下降4.39%，周环比更是大降11.48%，下游追高意愿明显不足。

分品种看，螺纹钢受梅雨预期压制，价格涨不起来也跌不下去，市场观望情绪浓；热轧板卷率先回落，各地市场价格基本吐回10至30元涨幅；中厚板则因风电、工程机械等下游补库需求释放积极，成为本周为数不多的亮点。

从供给端看，本周五大钢材品种供应仅比上周增加0.41万吨，钢厂利润尚可但产量保持稳定，没有出现明显放量。库存去化仍在进行，但速率已放缓。

一句话总结本周：宝钢提价的刺激效果只维持了不到三天，需求跟不上节奏，涨势难以持续。

02下跌原因是什么？

第一，成本端支撑强度在减弱。 5月11日焦炭第三轮提涨正式落地，湿熄焦涨50元/吨、干熄焦涨55元/吨，自4月以来累计涨幅已达150至165元/吨。第三轮落地后，部分焦企随即提出第四轮提涨，但暂未获得钢厂明确回应。。

第二，中美会晤结果在市场预期之内，没有带来超预期利好。 5月14日中美元首会谈举行，双方达成总体平衡积极的成果，包括成立贸易理事会和投资理事会、在对等降税框架下推动扩大双向贸易等。但市场此前已充分消化了这一预期，消息落地后情绪反而回落，预期中的大单采购并未大量出现。

第三，下游需求显示疲态，淡季特征提前显现。 终端方面，5月1日至10日全国乘用车零售40.7万辆，同比大幅下降21%。南方多地已进入雨季，工地施工受阻，终端刚需释放乏力，采购以按需补库为主。

03 钢价下周怎么走？

综合判断，下周钢价大概率偏弱震荡，回调空间0至20元。

核心逻辑如下：

一方面，淡季压力持续加大。 南方梅雨季正在展开，建筑工地施工受阻程度加深，建材需求面临实质性下滑。全国库存去化速率已明显偏缓，需求未见明显增长，而产量仍在小幅增加，供需矛盾正在积累。

另一方面，成本高位悬空，上下两难。 焦炭虽然存在第四轮提涨预期，但从钢厂利润角度看，持续拉涨阻力不小。钢厂盈利率仍在60%以上，主动减产动力不足，后期供给压力仍在。

但也别指望大跌。 五大钢材总库存周环比减少71.29万吨，整体去库节奏还算顺畅。且中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡通行受阻，能源成本高企对大宗商品价格形成底部支撑。成本端高企与淡季需求疲软的矛盾格局之下，钢价短期以小幅回调为主，不具备大跌基础。

04  采购策略

建筑钢材（螺纹、盘螺） ：减量补库为主。南方工地开工率已在下降，需求短期难有起色。手头有足够库存的老铁可以再等等，优先消化库存，空库缺货的按需少量补入即可，不必追高。

热轧板卷（钢构、机械、汽车） ：观望优先，刚需锁量就行。汽车需求同比下滑明显，制造业订单也在回落，大幅追高的性价比不高。有急单可随行就市拿，库存充裕的可以先看下周回调幅度再说。

中厚板、型材（幕墙、工程机械） ：可适当增加订货。工程机械和风电等领域补库需求仍在释放，库存消化顺畅，是现阶段相对抗跌的品种。有长期用钢计划的可以考虑锁定一定量的资源。

上周的乐观情绪，本周已经降温不少。宝钢提价带动了一波脉冲，但终究没能改变根本：下游需求追不上，成本涨价推不动。钢价要真正走强，还得看终端能不能接住这个价格。

下周重点关注几件事：南方雨季开工率变化、焦炭第四轮提涨能否落地、以及下游订单实际恢复情况。