今日国内钢材市场继续承压下行，现货价格普遍下调10-40元/吨，市场交投氛围清淡。然而，在市场一片低迷之中，积极信号正在悄然显现：唐山地区正式启动生产调控，多家钢厂挺价意愿强烈，区域分化特征明显。这是市场底部的最后探底，还是新一轮下跌的开始？

今日钢价

现货市场呈现结构性分化

今日钢材现货市场虽延续跌势，但各品种表现出现明显分化：

建筑钢材市场方面，24个市场中22个市场下跌10-20元/吨，仅2个市场小幅上涨10元/吨。20mm HRB400E螺纹钢平均价格3191元/吨，较上个交易日下调3元/吨。其中，华北地区受降温天气影响，需求明显转弱；华东地区表现相对稳健，部分市场成交有所回暖。

热轧板卷市场跌幅相对较大，4.75热轧板卷平均价格3311元/吨，较上个交易日下调7元/吨。24个市场中22个市场下跌10-40元/吨，反映出制造业需求复苏依然缓慢。特别是汽车、家电等下游行业订单不足，对热卷价格形成压制。

中厚板市场表现相对平稳，14-20mm普中板平均价格3474元/吨，下调8元/吨。船舶制造、钢结构等行业需求保持稳定，为价格提供一定支撑。

钢厂调价再现区域分化

值得重点关注的是，在市场整体下行背景下，钢厂调价出现明显区域分化特征：

云南地区钢厂协同挺价意愿强烈，昆钢、玉昆、德胜、呈钢、仙福、凤钢、双友等七家钢厂统一将18mm螺纹钢上调50元/吨，显示出区域龙头企业维护市场稳定的决心。

山东地区山钢、永锋、石横等钢厂小幅上调建材价格20元/吨，反映出区域市场供需关系相对健康。山钢更是将螺纹钢价格上调40元/吨，挺价信号明确。

相比之下，长江钢铁逆势下调建材价格10元/吨，主要受当地库存压力较大影响。

原料市场整体承压

原料市场今日表现疲软：

双焦期货大幅回调，焦煤主力下跌2.73%，收报1672元/吨；焦炭主力下跌3.49%，收报1177元/吨。铁矿石结束五连跌，主力合约微涨0.13%，收报769.5元/吨。唐山迁安普方坯资源出厂含税报2920元/吨，持稳运行。废钢价格以涨为主，幅度10-30元，市场资源偏紧。

原因是什么

需求端压力依然显著

数据显示，1-9月份全国房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9%，降幅较上月扩大0.2个百分点。其中，住宅投资52046亿元，下降12.9%。更为严峻的是，房屋新开工面积45399万平方米，下降18.9%，显示建筑钢材需求复苏依然面临较大压力。

供给端开始主动调整

数据显示，9月份我国粗钢产量7349万吨，同比下降4.6%；生铁产量6605万吨，同比下降2.4%。1-9月份，我国粗钢产量74625万吨，同比下降2.9%；生铁产量64586万吨，同比下降1.1%。这表明在需求疲软背景下，供给端已经开始主动调整。

唐山限产启动影响深远

据市场反馈，10月20日-23日唐山区域型钢厂实施生产调控，且停止使用国五及以下车辆进出厂区运输货物。调研数据显示，唐山样本企业29家型钢厂预计开工率降至33%，日产量影响约5万吨。这一举措将在一定程度上缓解市场供应压力。

成本支撑效应分析

尽管双焦价格出现回调，但焦炭第二轮提涨仍在博弈中。当前全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-13元/吨，成本端支撑依然有效。考虑到钢厂普遍处于亏损状态，这将制约钢价继续下行的空间。

明日钢价

展望明日，钢价有望止跌企稳，部分超跌品种或出现小幅技术性反弹。

支撑市场回暖的四大积极因素：

1、供给收缩效应开始显现

唐山地区生产调控的启动，标志着供给端开始实质性收缩。如果其他区域跟进，将对市场形成有力支撑。预计本次限产影响日均产量5万吨，在一定程度上缓解供需矛盾。

2、成本支撑持续强化

尽管原料价格有所回调，但整体成本线仍然高企。当前唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3006元/吨，与普方坯出厂价格2920元/吨相比，钢厂平均亏损86元/吨。这种亏损状态难以持续，将促使更多企业加入减产行列。

3、政策预期提振市场信心

重要会议正在召开，市场对"十五五"规划的政策利好抱有期待。同时，多家银行下调存款利率，流动性保持合理充裕。何立峰与美国财政部长贝森特举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，这有助于缓解贸易紧张局势。

4、技术面超跌反弹需求

经过连续下跌，部分品种已经出现超跌，技术性反弹需求积聚。从价格位置看，当前钢价已处于相对低位，继续下行空间有限。

预计明日现货市场主稳个涨，幅度在0-10元/吨。 市场正在积蓄反弹能量，贸易商应重点关注成交放量信号。特别是要关注板材品种的表现，预计热轧板卷等制造业用钢可能率先反弹。

采购策略

基于当前市场形势，为不同采购需求提供专业建议：

对于终端用钢企业：建议适度加大采购力度，特别是在价格回调时可适当补库。当前价格水平已接近底部区域，继续下行的空间有限。制造业企业可重点关注热轧板卷、中厚板等品种的采购机会，建筑企业可择机补充螺纹钢库存。

对于钢贸企业：建议采取"中等库存、灵活操作"策略。库存水平可维持在15-20天用量，重点关注基本面较好的板材品种。区域选择上，可优先考虑供需关系相对健康的华东、华南市场。

对于投机性采购：需要保持谨慎态度，虽然短期反弹可期，但趋势性上涨行情仍需等待需求实质改善的确认信号。建议控制仓位，小批量参与，重点关注政策面变化。

特别关注点

• 密切关注唐山限产执行情况及其他区域是否跟进

• 跟踪下游需求变化，特别是制造业订单情况

• 注意原材料价格走势对成本的传导效应

• 关注重要会议政策信号及中美贸易磋商进展

市场总是在绝望中孕育希望。当前供给收缩、成本支撑、政策预期等多重因素正在形成合力，共同推动市场走出底部区间。随着供需格局的逐步改善，钢价有望开启一轮修复性反弹。您认为这轮调整是否已经见底？欢迎在评论区分享您的真知灼见！（本文为作者个人观点，仅供参考，不做任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎）