焦炭又涨了。

6月24日，山西、河北、山东主流焦化厂发起第九轮提涨，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，6月26日执行。从4月至今，焦炭现货已累计落地八轮，累涨400—440元/吨。第九轮大概率也会落地——钢厂盈利率55.84%，尚未触发大范围减产，高炉开工率84.25%，日均铁水产量242.24万吨，刚需摆在那里。

但做采购的老板们心里都清楚：焦炭在涨，钢价没动。成本往上顶、价格往下走，钢厂利润被两头挤压。焦炭涨了九轮，钢价就是不跟，问题出在哪？

第一，成本被迫上涨

成本端的涨价，是逼出来的，不是拉动的

前期山西煤矿安全事故导致大量炼焦煤产能停产，焦煤供应持续偏紧、煤价攀升，焦化利润被挤压到微利甚至亏损。焦企提涨是被动转嫁成本，属于“自救式涨价”。本轮焦炭上行的核心是成本驱动，终端需求并非核心拉动。

成本推上去的涨价，和需求拉上去的涨价，是两码事。

前者钢厂只能硬扛，没法往下游传导。

第二，钢厂供给没减

数据显示，6月中旬重点钢企粗钢日均产量210万吨，环比增长0.8%。全国201家钢厂高炉开工率77.8%，较上周上升0.34个百分点。

钢厂减产动力不足。焦炭涨归涨，钢厂还在产，钢材没少出来。

供给不收缩，价格就难涨。

第三，需求太弱

需求太弱，才是根本原因

6—7月是传统钢材消费淡季，高温多雨压制施工。截至6月25日当周，螺纹表需环比回落32万吨至188.75万吨，同比回落31万吨。

库存明显累积——重点钢企钢材库存1790万吨，环比增加103万吨，比年初增长26.6%。

用钢行业分化明显：船舶、风电等高端领域需求尚可，但传统基建、地产用钢需求偏弱。

整体看，钢材市场处于“供需双弱、需求更弱”的状态。

根本矛盾

根本矛盾只有一个：需求接不住

焦炭涨的是成本，钢价跌的是需求。

成本推不动需求，钢厂扛不住利润，这就是当下的现实。

短期来看，煤矿复产节奏正在加快，市场对原料紧缺的预期已被快速修正。焦炭这一轮涨完，后续提涨落地的难度只会越来越大。钢价方面，淡季需求弱势格局短期难以逆转，预计仍将震荡偏弱运行。

互动话题： 各位做采购的老铁，焦炭9轮提涨，你们对接下来的钢价怎么看？是继续观望还是准备逢低补库？评论区聊聊。