今天的现货市场，表面风平浪静，底下暗流涌动。报价没怎么动，成交却凉了半截。全国建材成交量仅9.66万吨，这个量级放在淡季也算偏低。唐山钢坯报2960元/吨，纹丝不动；热卷上海报3380-3390，个别商家探涨10块，但接单情况一般，下游多持观望态度。

钢厂调价分化

今天调价的钢厂不多，但信号值得琢磨。新疆区域的八一、昆仑、昆玉等7家钢厂，集体上调建材出厂价20元/吨，挺价意愿明显。但山西晋钢小幅下调5元/吨，更多厂家选择按兵不动。

背后原因很简单——成本扛不住，需求接不住。焦炭第九轮提涨已经全面落地，部分焦企甚至开始推第十轮。钢厂6月已经额外挨了3-4轮提涨，成材利润被挤压得所剩无几。目前螺纹钢样本平均利润已跌至-71元/吨，热卷也亏到-26元/吨，钢厂盈利率只剩42.86%。部分企业已经进入亏损阶段，普遍吨钢效益在（-200至100）元之间。

库存压力在累积

最新库存数据：全国建材库存566.34万吨，环比增加1.89%；热卷库存222万吨，环比增0.38%。五大品种总库存1623.05万吨，环比增长1.38%，同比涨幅超过21%。高温多雨叠加台风天气，终端施工进度放缓，出库速度明显下降。

更关键的是，铁水产量还在高位，247家钢厂日均铁水243.25万吨，但高产量遇上低利润，这个剪刀差不会持续太久。7月螺纹计划产量742.8万吨，较6月实际产量减少近39万吨，降幅接近5%。减产已经在路上，产业链负反馈的预期正在自我强化。

宏观利好太远

今年“两重”建设项目8000亿资金全部下达，第三批安排超长期特别国债1935亿元，全年支持1417个重大项目，涵盖科技创新、交通基建、长江生态保护等领域。中长期看，基建用钢需求有托底。

挖掘机数据也亮眼：6月销量同比增长35.3%，上半年累计增长26.4%，内外销双旺。工程机械用钢需求确实在走强，对板材和优特钢形成支撑。

世界银行也发报告说中国经济保持韧性，高技术产业投资增长4.5%，技术密集型产品出口景气。这些对制造业板材需求是结构性利好。

但问题在于，这些利好都是中长线逻辑，眼下淡季的弱需求、高库存、低利润，才是压着现货价格抬不起头的三座大山。

明天怎么看？

现货市场目前处于“成本高、需求弱、库存增”的僵持状态。焦炭继续提涨会进一步挤压钢厂利润，倒逼减产范围扩大。而下游采购节奏明显放缓，以按需拿货为主。

综合判断，明日现货价格大概率稳中偏弱，跌幅0-10元/吨。局部市场可能出现暗降或优惠加大，但大跌基础也不具备——毕竟成本摆在那，钢厂再亏也不会无底线甩卖。

互动话题

老铁们，你们那边今天的成交怎么样？焦炭要是再来第十轮提涨，你们的采购计划会调整吗？评论区聊聊，说说你所在地区的实际行情！